在AI资本开支备受关注之际，姐市木头姐把美股市场的场波剧烈波动归因于算法交易的连锁反应。
当地时间2月14日，动源ARK Invest CEO兼CIO凯茜·伍德在其视频栏目《ITK》中指出，于算近期市场的法而非基剧烈波动主要是程序化交易造成，而非基本面的本面重大变化。伍德表示：“当前的姐市波动主要是由算法交易引发的，算法交易无法像我们一样进行研究。场波”
她提到这种波动可能会引发恐慌，动源同时也会造成定价错误。于算“去年4月关税引发的法而非基恐慌让许多人后悔卖出。”她将当前行情形容为“攀爬忧虑之墙”，本面并指出这类市场往往表现更强劲。姐市
算法为何引发波动
伍德提到，场波程序化交易更多依据价格趋势和波动率进行风险调整，动源而非判断企业的现金流或竞争格局。她总结说：“先卖再说，回头再问。”当价格下跌或波动率上升时，模型会自动降低风险资产敞口，进一步推高波动率和相关性，形成反馈循环，最终将“好公司”和“差公司”一同抛售。
结构性转型的不可理解之处
针对近期科技股特别是软件板块的波动，伍德认为，市场正经历从“标准化”的SaaS模式向高度定制化的AI平台转型。虽然传统SaaS受到压力是必然的，但市场反应过度。“在这一刻卖出的人会后悔。”她强调，大部分波动是算法交易生成的，缺乏对基本面的深入研究，使得主动投资者迎来了机会。
巨头“烧钱”的必要性：现在是1996年，而非1999年
市场担忧“科技七巨头”的激进资本开支将侵蚀现金流，导致部分关注自由现金流的投资者减仓。伍德对此持相反看法，认为当前环境更类似于1996年，即科技革命刚刚开始。“与互联网泡沫时期相比，当前市场环境更健康。”她指出，尽管科技巨头扩大资本开支，市场却未作出正面反应，这表明投资者正处于恐惧与怀疑中。
生产率的提升可能会使通胀下降
伍德认为AI驱动的生产率提升可能改变“一般认为增长必然导致通胀”的观念。她预测美国将在2028年底或2029年初实现财政盈余，并提到全球实际GDP增速可能达到7%-8%。她强调：“增长不等于通胀。”AI驱动的真正增长可能通过提高生产率来压低通胀。
消费者信心与创业潮
对于消费者信心低迷的问题，伍德承认消费者“并不快乐”，主要因为真实的就业市场疲软以及住房负担能力危机。然而，她从年轻人失业率中看到了积极迹象，认为AI的崛起可能带来“创业大爆炸”。随着AI工具普及，更多个体和小团队将涌现出高效初创公司，成为生产力提升的重要动力。
总结
伍德总结道，当前市场的恐惧与忧虑并非泡沫，而是与1996年的技术革命相似。市场波动虽然让人不安，但这可能是投资“下一个大事件”的重要机会。她预计AI的爆发将推动市场的持续增长，并强调站在变革的正确一侧至关重要。
