近日，阿克亿万富翁及对冲基金经理比尔·阿克曼创办的高质Pershing Square Inc.(PS.US)公布了其作为上市公司以来的首个完整季度业绩。报告显示，量现该公司的金流聚焦盈利超出市场预期，同时新建仓了Visa(V.US)和万事达(MA.US)等金融巨头，投资以及其他四家现金流质量较高的阿克公司。
财报显示，高质Pershing Square第二季度可分配每股收益(Distributable EPS)为0.14美元，量现高于分析师预期的金流聚焦0.12美元，并较去年同期增长。投资总营收为5420万美元，阿克虽低于7580万美元的高质预期，但高于去年的量现5320万美元。管理费收入也小幅上升至5420万美元，金流聚焦较去年同期有所增长。投资
其他关键业绩方面，与资管费用相关的收入同比增长25%至6800万美元，相关盈利同比增长24%至5610万美元。同时，利润率从82.6%略降至82.4%。不过，总费用支出较去年同期显著增长，从3300万美元增至1.443亿美元，利润分成薪酬大幅增加。
据报道，第二季度内，Pershing Square的资产管理总规模(AUM)从266亿美元增长至325亿美元，资产增长主要来自市场价值的变动和资金流入，尽管仍有部分资金流出。
阿克曼在业绩发布会上介绍了新投资，其中包括Visa、万事达卡、奈飞(NFLX.US)、标普全球(S&P Global，SPGI.US)、洲际交易所(ICE.US)及医疗公司Alcon(ALC.US)。他强调，与现有的持仓相比，新加入的这些公司具备强劲的基本面和良好的增长前景，在未来有望为投资者带来可观回报。
阿克曼预计，当前核心组合的市盈率约为19倍，未来3至5年内的EPS增长率约为20%，相较于标普500的20倍估值及12%的EPS增长，表现出更具吸引力。面对AI领域去杠杆和拥挤仓位的情况，阿克曼的投资策略向高现金流、高ROIC且低资本依赖的优质资产倾斜，识别出Visa、万事达及其他公司作为重要投资对象。
Pershing Square Inc.的主要运营模式是通过旗下的投资管理公司获得管理费和利润分成，其美国上市封闭式投资基金Pershing Square USA(PSUS.US)则向投资者提供阿克曼管理的股票投资组合的投資機會。在未来，两者将在纽交所独立交易，但投资者通过PSUS投资也可间接参与阿克曼的投资策略。
阿克曼的最新投资布局显示，他正将重心转向高现金流复利资产，逐步脱离杠杆仓位极高的AI算力主题及高Beta动量交易。
尽管2026年上半年标普500指数上涨约10%，但大部分涨幅主要由半导体和科技硬件板块带动，超过90%的成分股几乎没有贡献。调查显示，82%的基金经理认为半导体是目前市场中最拥挤的主题。阿克曼表示，Pershing利用这种波动期部署了近50亿美元的新资本，以寻找具有强劲基本面但尚未充分定价的优质资产。
核心投资组合中包含Visa、万事达、S&P Global和ICE等公司，展现出以错位价格购入高质量股票的投资策略。阿克曼仍然重仓微软、亚马逊及Meta，他认为这些公司将继续在AI领域表现突出。同时，新增的投资组合扩展了盈利来源，将杠杆和动量策略扩大到支付、金融基础设施、流媒体和医疗保健等领域。
Visa和万事达被视为低风险的全球支付公司，预期未来长期营收将保持双位数增长。与此同时，S&P Global和ICE由于其稳定的业务模式和增长潜力，也有望在组合中发挥重要作用。
