高盛：百度AI云业务快速增长，预计2026年底贡献超越传统业务

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【高盛：百度AI云业务快速增长，高盛预计2026年底贡献超越传统业务】

(1) 高盛的百度报告显示，百度在2023年第一季度的云业越传云业务收入显著提升，特别是快务在基于GPU的云服务方面。预计人工智能驱动的速增业务年增长率将超过30%，主要得益于AI云基础设施的长预年增长率达到50%以上。高盛预测，计年到2026年底，底贡AI业务的献超收益将超过传统业务和其他业务的贡献。

(2) 管理层设定的统业目标是未来几个季度云业务增长超过市场及主要竞争对手。公司观察到token使用从训练阶段转向推理阶段，高盛这将有助于扩大云客户基础。百度目前，云业越传文心一言的快务能力仍存在不足，未来的速增研发将专注于提升模型能力，优先发展以推动模型即服务（MaaS）收入。

(3) 高盛预计，中期内，GPU云业务的毛利率将在35%-40%之间，而传统的CPU及内存服务的毛利率则为25%-30%。管理层的目标是将AI驱动的业务收入占总收入超过50%，并通过核心云和芯片业务的快速增长来降低控股公司的折让。