在北京时间周四20点15分，保险式欧洲央行宣布将利率上调25个基点，欧洲将存款利率从2%增至2.25%。央行这是解除寂开该行近三年来的首次加息，并使其成为全球主要发达国家中第一个在通胀回升背景下采取紧缩措施的年沉央行。
此次加息直接受到伊朗冲突及霍尔木兹海峡封锁的启加影响。作为全球五分之一石油运输的保险式关键水道，该海峡的欧洲暂时关闭导致布伦特原油价格从战前的73美元飙升至当前的92美元附近。结果，央行欧元区5月份的解除寂开CPI已涨至3.2%，明显高于2%的年沉政策目标。
市场普遍认为，启加欧洲央行的保险式举措带有明显的“保险”性质。T. Rowe Price的欧洲首席欧洲宏观策略师托马斯·威拉德克（Tomasz Wieladek）表示，政策制定者希望向家庭和企业传达明确信号：欧洲央行不会重蹈2022年恶性通胀的央行覆辙。当年因对俄乌冲突引发的物价飙升反应缓慢，欧洲央行受到“行动滞后”的批评。
与仍在观望的英国和美国央行相比，欧洲央行的反应更加迅速。这主要得益于欧洲当前的政策定位相对有利。冲突爆发前，欧元区的利率处在经济学家眼中的“中性水平”，这为欧洲央行提供了比美联储更大的加息空间。
而美国方面，美联储正处于权力交接的敏感阶段。新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）面临复杂的政治与经济压力：一方面是特朗普总统对低利率的强烈要求，另一方面则是飙涨的油价压力。下周的美联储会议极有可能维持利率不变，但关于“降息”的表述可能会彻底消失，以为未来的加息留出可能性。
尽管加息势在必行，但欧洲经济的状况依然不乐观。最新数据显示，欧元区一季度经济萎缩0.2%，高企的能源成本正在严重影响制造业和服务业的活力。
这使得欧洲央行面临着极大的挑战：过晚加息将导致通胀固化，而过快收紧则可能使脆弱的经济陷入衰退。欧洲央行在声明中也罕见地提到通胀上行和增长下行的双重风险。
在欧洲采取行动之前，印尼、澳大利亚和挪威等国央行已率先加息以支持本币汇率。市场目前正关注日本央行的动向。
交易员们普遍预计欧洲央行在9月仍有一次加息的可能性，但许多经济学家持保留态度。ING银行分析师指出，消费者在疫情后的支出意愿低迷，企业可能无法将全部能源成本转嫁给最终消费者，导致当前通胀的传导性弱于2022年。如果9月份的经济增长数据进一步恶化，欧洲央行在第二次加息后很可能会暂停加息。
在这场由地缘政治驱动的经济长期博弈中，欧洲央行已率先施行措施，而全球货币政策的下一个转折点或将在美联储的决策中显现。
